현재의 태양광 발전용 판넬 가격은 적정한가? YingLi 3/4분기 실적 분석

지난 11월 13일 중국의 대표적인 태양광 모듈 판넬 생산업체인 YingLi Solar가 중국의 주요 메이저 업체들중 아마도 처음으로(suntech은 내일 발표) 자사의 3/4분기 실적을 발표 했습니다

구분	3/4 2008	3/4 2009	비고
총매출액	2,209,777,000RMB	2,225,206,000RMB	USD 325,981,000
Gross Profit	492,638,000RMB	447,581,000RMB	USD 65,568,000
매출액 대비 마진율	22.29%	20.11%

YingLi의 3/4 분기 실적은 전분기(2/4분기)대비 매출액은 48.5%(2/4분기 매출액 1,498,9백만 RMB)가 성장한것이라고 합니다
더불어 2/4분기 Gross Profit(2/4분기 273.8백만 RMB) 대비 63.5% 늘어난것이라고 합니다
작년동기에 비해서는 마진율이 떨어졌지만 전분기대비 마진율이 올라간것은 원료인 폴리실콘 구매 가격 재조정때문이라고 합니다
더불어 자사의 금년실적 예상치에 대해 약490-500MW로 재조정해서 발표했습니다
하지만 아직도 재고물량이 약 1,749,987,000RMB나 창고에 있는것으로 발표했는데요 전년동기 대비 줄어든것이기는 하지만 매출액대비 좀 많은게 아닌가 하는 생각이 듭니다 (2-3개월 매출액에 준하는 물량을 창고에 가지고 있다면, 전분기 대비 확실히 줄어든것은 틀림없는듯 합니다)
어찌되었던 잉곳에서 부터 태양전지 태양광 모듈까지 일괄생산하는(600MW/년) 이회사의 마진율이 20%라고 하면 이게 높을 걸까요? 아니면 적당하다고 보시나요?
이회사는 대략 총 8억달러 정도의 현금및 현금성 자산을 보유하고 있다고 발표했습니다